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La Sociedad Holding: Una Estrategia Legal para la Gestión de Activos

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    ¿Qué es una sociedad holding?

 

En el complejo mundo empresarial y legal, las sociedades holding se han convertido en una herramienta clave para la gestión eficiente de activos y la planificación fiscal. Desde una perspectiva legal, una sociedad holding es una entidad que posee una participación mayoritaria o significativa en una o más empresas subsidiarias, pero que generalmente no se involucra directamente en la producción de bienes o servicios. En este artículo, exploraremos el concepto de la sociedad holding desde un punto de vista legal, examinando su estructura, ventajas y consideraciones legales.

Estructura y Funcionamiento Legal:

Desde el punto de vista legal, una sociedad holding se establece como una entidad independiente con su propia estructura de gobierno corporativo. La sociedad holding posee acciones o participaciones en una o más subsidiarias, lo que le permite ejercer control sobre estas empresas sin necesidad de llevar a cabo operaciones comerciales directas.

En términos de funcionamiento legal, la sociedad holding suele ejercer su control sobre las subsidiarias a través de la elección de la junta directiva y la toma de decisiones estratégicas a nivel corporativo. Sin embargo, es importante destacar que las subsidiarias mantienen su propia autonomía operativa y contable, lo que les permite operar de manera independiente dentro de los límites establecidos por la sociedad holding.

Las sociedades holding pueden adquirir acciones de otras empresas de varias maneras. Una de las formas más comunes es mediante la compra de acciones en el mercado abierto, ya sea a través de una oferta pública de venta o en transacciones privadas. Esto implica que la holding compra acciones de la compañía en cuestión en el mercado y se convierte en accionista. Otra forma es mediante la adquisición de la totalidad o una parte de las acciones de otra empresa mediante la compra de la empresa completa o mediante una adquisición parcial. En este caso, la holding se convierte en el propietario de la empresa y, por lo tanto, también de sus acciones.También es posible que una sociedad holding adquiera acciones de otra empresa mediante un canje de acciones, donde las acciones de una empresa se intercambian por acciones de otra empresa. Esto puede ser especialmente útil si la holding quiere adquirir acciones en una empresa en la que ya tiene una posición significativa. Además, una holding puede emitir bonos convertibles que pueden ser convertidos en acciones de la compañía objetivo, esto les permite a los inversores adquirir acciones de la compañía objetivo a través de la compra de bonos convertibles emitidos por la holding.

Los bonos convertibles son un tipo especial de bonos que pueden ser convertidos en acciones de la empresa emisora en un momento determinado. Los bonos convertibles suelen ser emitidos por empresas con un alto potencial de crecimiento, como las compañías de tecnología o de biotecnología, que buscan obtener financiamiento a través de la emisión de bonos convertibles en lugar de emitir nuevas acciones. Un bono convertible tiene una tasa de interés fija y un plazo fijo, pero también tiene una opción de conversión que permite al tenedor del bono convertirlo en un número específico de acciones de la empresa emisora a un precio fijo denominado precio de conversión. El precio de conversión suele ser menor que el precio de mercado de las acciones de la empresa en el momento de la conversión, lo que significa que los tenedores de bonos convertibles tienen la oportunidad de obtener acciones a un precio más bajo que el precio de mercado. Los bonos convertibles son atractivos para los inversores porque les ofrecen la posibilidad de obtener un rendimiento atractivo a través de la tasa de interés fija, así como la posibilidad de obtener acciones a un precio más bajo que el precio de mercado. Sin embargo, también existen riesgos asociados a los bonos convertibles, como el riesgo de que el precio de las acciones no alcance el precio de conversión, lo que significaría que el tenedor del bono convertible no obtendría ningún beneficio adicional al recibir el rendimiento fijo del bono.

En resumen los bonos convertibles son un tipo especial de bonos que pueden ser convertidos en acciones de la empresa emisora en un momento determinado, tiene una tasa de interés fija y plazo fijo, pero tiene una opción de conversión que permite al tenedor del bono convertirlo en un número específico de acciones de la empresa emisora a un precio fijo denominado precio de conversión, son atractivos para los inversores pero también tienen riesgos asociados.

Que es una holding

En conclusión, las sociedades holding pueden adquirir acciones de otras empresas mediante la compra de acciones en el mercado abierto o mediante la adquisición de la empresa completa, mediante un canje de acciones o mediante la emisión de bonos convertibles.

Hay varios motivos por los que una empresa puede decidir crear una holding. Uno de los principales motivos es la protección de activos. Al tener acciones de otras compañías, la holding puede reducir su exposición al riesgo en caso de que una de las compañías en las que tiene inversiones tenga problemas financieros.

Otro motivo común para crear una holding es la diversificación de inversiones. Al tener acciones de diferentes compañías, la holding puede reducir el riesgo de su cartera de inversiones al no tener todos los huevos en la misma cesta.

Además, las holding tiene como característica controlar las acciones de las compañías, lo que les da un poder de decisión importante en la gestión de estas.

Existen diferentes tipos de holding, como las holding cotizadas, que cotizan en bolsa y las holding familiares, que son propiedad de una sola familia.

Para aquellas empresas con actividades diferentes que quieren proteger su patrimonio lo pueden hacer a través de una holding

     Ejemplo de sociedades Holding

Imaginemos cuatro sociedades con diferentes situaciones. Una tiene  pérdidas, otra tiene ganancias, otra tiene muchos activos, etc. Siendo estas empresas propiedad de una persona puede  intentar compensar las situaciones de cada una de ellas, ¿como?. Si yo monto una sociedad en la que integró las participaciones de las anteriores sociedades y teniendo en cuenta que esto se pueda hacer con personas de confianza que no planteen problemas a la hora de la toma de decisiones, lo que estoy haciendo es consolidando en un solo impuesto y consolidó el Impuesto de Sociedades. Así si podría compensar los beneficios de la sociedad, con las pérdidas de otra. Por otro lado en estas condiciones el flujo de capital si sería libre y si una va mal no perjudica a las otras. Para evitar «chanchullos» en las operaciones vinculadas entre las diferentes sociedades hay que facturar correctamente, esto quiere decir que menos del precio de mercado sería perjudicial de cara una investigación.

Como digo tener una holding implica tener tres o cuatro actividades, mejor dicho empresas con actividades diferenciadas, si no, no tiene sentido este tipo de sociedad.

estructura corporativa

Para aquellas empresas con actividades diferentes que quieren proteger su patrimonio lo pueden hacer a traves de una holding

Como digo tener una holding implica tener tres o cuatro actividades, mejor dicho empresas con actividades diferenciadas, si no no tiene sentido este tipo de sociedad.

Una técnica que se utiliza para proteger el patrimonio es llevar los beneficios de las sociedades cada seis meses a la patrimonial, como si fuera una hucha en las que vas poniendo parte de los beneficios.
Importante también tener en cuenta que la holding debe tener mayoría de votos en cada una de las sociedades de las que forma parte.

     Ventajas e inconvenientes de la sociedad patrimonial en una Holding

Desde una perspectiva legal, una sociedad holding ofrece varias ventajas, incluyendo:

  1. Limitación de responsabilidad: Una de las principales ventajas legales de una sociedad holding es la limitación de responsabilidad. Al mantener las operaciones comerciales separadas en las subsidiarias, la sociedad holding puede protegerse de posibles reclamaciones legales y pasivos asociados con las actividades comerciales de las subsidiarias.

  2. Flexibilidad en la estructura corporativa: La estructura de una sociedad holding puede adaptarse para satisfacer las necesidades específicas de los accionistas y la planificación fiscal. Esto puede incluir la creación de varias capas de subsidiarias para optimizar la estructura fiscal y proteger los activos.
  3. Consolidación de recursos financieros: Una sociedad holding puede facilitar la consolidación de recursos financieros y la gestión eficiente de activos. Esto puede incluir la centralización de la gestión de efectivo, la financiación y la inversión en nombre de las subsidiarias.
  4. Facilitación de la expansión y la diversificación: La estructura de una sociedad holding puede facilitar la expansión y la diversificación de las actividades comerciales al proporcionar una plataforma para la adquisición de nuevas empresas y la diversificación de los activos.

La patrimonial puede deducir los gastos derivados del mantenimiento de los inmuebles que generan beneficios para la sociedad; Sin embargo cuando se trata de una persona física no se podrán deducir una avería por Reforma, por ejemplo si este inmueble nos da arrendado.
La patrimonial no hay devengo del impuesto (hecho imponibles definido en la Ley y que genera la obligación tributaria), cuando en la renta si, y por tanto si no tiene arrendado el inmueble sí que tiene que pagar ya que no es la patrimonial.
Si tiene los inmuebles en la patrimonial tributarán por el impuesto sociedades, cuando si lo tiene a título personal tributarán por impuesto de patrimonio con las mejoras fiscales y económicas en el primer caso.

Como inconveniente, una sociedad patrimonial no podría aplicar el tipo reducido del 15% por creación de nueva sociedad, ni tampoco obtener beneficios por empresas de reducidas dimensiones ya que como hemos dicho repetidamente las sociedad patrimonial no tiene actividad.

Respecto de la empresa, no es lo mismo la holding a la hora de tratar los bancos que una sociedad integrada una sociedad limitada, aunque sólo sea como marketing en el primer caso de entrada estarán más inclinados a escuchar

Otra interesantísima lección es entender que se puede ahorrar impuestos cuando la sociedad holding es una matriz fuera del territorio español, ya que la sociedad holding tributarías según el país donde estuviera, y si dicha tributación es inferior a la de España, obviamente tendría un beneficio Fiscal dentro de la legalidad, siempre y cuando se dotara de medios materiales a la holding, ya que si no sería un fraude de Ley.

En conclusión, una holding es una empresa que tiene como objetivo principal la posesión de acciones de otras empresas con el fin de controlar y gestionar estas. Puede utilizarse como medida de protección de activos y diversificación de inversiones.

     Sociedades Holding Familiares

Las holding familiares son aquellas que son propiedad y gestionadas por una sola familia. El objetivo principal de estas holding suele ser la protección y crecimiento de los activos de la familia a largo plazo.

Una de las principales ventajas de las holding familiares es que permiten a la familia mantener el control y la gestión de sus activos a lo largo de generaciones. Esto es especialmente importante cuando la familia tiene una gran cantidad de activos y quiere asegurar que estos se mantengan en el seno de la familia.

 

Otra ventaja es que las holding familiares pueden ayudar a proteger los activos de la familia de posibles demandas legales o impuestos. Al tener una estructura legal separada para los activos, es menos probable que estos se vean afectados por problemas legales o impuestos que puedan afectar a la familia individualmente.

Además, las holding familiares suelen tener un gran capital y recursos financieros, lo que les permite realizar inversiones a largo plazo y asumir riesgos que podrían ser muy arriesgados para una sola persona o empresa.

En resumen las holding familiares son una opción adecuada para las familias con gran cantidad de activos y que buscan mantener el control y la gestión de estos a lo largo de generaciones y protegerlos de posibles demandas legales o impuestos y además tener un gran capital y recursos financieros

Consideraciones Legales y Regulatorias:

A pesar de las ventajas legales, es importante tener en cuenta varias consideraciones legales y regulatorias al establecer y operar una sociedad holding. Esto puede incluir:

  1. Cumplimiento normativo: Una sociedad holding está sujeta a una serie de regulaciones legales y fiscales que deben cumplirse en todas las jurisdicciones donde opera. Esto puede incluir la presentación de informes financieros, la cumplimentación de impuestos y el cumplimiento de las leyes laborales y comerciales aplicables.

  2. Consideraciones fiscales: La estructura fiscal de una sociedad holding puede ser compleja y variar según la jurisdicción. Es importante trabajar con asesores fiscales y legales para comprender las implicaciones fiscales y optimizar la estructura fiscal de la sociedad holding.
  3. Gestión de riesgos: Una sociedad holding puede estar expuesta a diversos riesgos legales, financieros y operativos asociados con las actividades comerciales de sus subsidiarias. Es importante implementar políticas y procedimientos de gestión de riesgos efectivos para mitigar estos riesgos.

     Sociedades Holding Cotizadas

Las holding cotizadas son aquellas que emiten acciones y cotizan en bolsa de valores, esto permite que cualquier inversor interesado pueda comprar acciones de la holding en la bolsa y convertirse en accionista. Al tener accionistas, una holding cotizada está sujeta a las regulaciones y obligaciones legales a las que están sujetas las empresas cotizadas, como la presentación de informes financieros regulares y la divulgación de información importante a los accionistas.

Una de las ventajas de las holding cotizadas es que les permite obtener capital adicional mediante la emisión de acciones, lo que les permite hacer inversiones más grandes y asumir más riesgo. Además, al tener accionistas, una holding cotizada tiene acceso a una base de inversores más amplia, lo que le permite obtener financiamiento adicional si es necesario.

Otra ventaja es que las holding cotizadas ofrecen una mayor transparencia a los inversores, ya que están sujetas a regulaciones y obligaciones de divulgación de información más estrictas. Esto ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas sobre si comprar o vender acciones de la holding.

Sin embargo, algunas desventajas pueden ser, las holding cotizadas tienen más presión para cumplir con las expectativas de los accionistas y lograr resultados financieros sólidos a corto plazo, esto puede llevar a decisiones a corto plazo que no sean sostenibles a largo plazo. Además, algunos inversores pueden no estar interesados en las holding cotizadas debido a la volatilidad del mercado de valores.

En resumen las holding cotizadas son aquellas que emiten acciones y cotizan en bolsa, permitiendo a cualquier inversor interesado comprar acciones y convertirse en accionista, esto tiene como ventaja el poder obtener capital adicional mediante la emisión de acciones y tener acceso a una base de inversores más amplia, pero a su vez tienen la presión de cumplir con las expectativas de los accionistas y lograr resultados financieros sólidos a corto plazo, lo que puede llevar a decisiones a corto plazo que no son sostenibles a largo plazo.

Gestion de activos

Foto de Yibei Geng Unplash

     Fiscalidad de la sociedades holding en España

En España, las sociedades holding se rigen por la normativa fiscal general aplicable a las sociedades mercantiles, pero existen algunas particularidades fiscales que les son específicas.

Una de las principales ventajas fiscales de las sociedades holding en España es la posibilidad de aplicar el régimen de los dividendos no residentes. En virtud de este régimen, los dividendos recibidos por la holding de sociedades residentes o estables en territorio español, están exentos de impuesto sobre la renta en España, siempre que cumplan ciertas condiciones. Además, los dividendos recibidos por una holding de sociedades no residentes están sujetos a una tributación reducida del 15% en España.

Otra ventaja es el tratamiento favorable de las plusvalías generadas por la venta de las participaciones en las sociedades filiales, las plusvalías obtenidas por una sociedad holding española en la venta de participaciones en sociedades no residentes, están sujetas a una tributación reducida del 21% en España, en caso de que cumplan ciertas condiciones.

Por otro lado, las sociedades holding en España están sujetas a la tributación de sus beneficios generados en el ejercicio económico, al igual que las sociedades mercantiles ordinarias, y están obligadas a cumplir con las obligaciones fiscales generales, como presentar los correspondientes declaraciones e impuestos.

En resumen, las sociedades holding en España están sujetas a las regulaciones fiscales generales aplicables a las sociedades mercantiles pero tienen algunas ventajas como son el régimen de los dividendos no residentes y tratamiento favorable de las plusvalías generadas en la venta de las participaciones en sociedades filiales, pero también tienen obligaciones fiscales generales como el cumplimiento de declaraciones e impuestos.

 


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Written by Antonio Gatell

Abogado con más de 20 años de profesión y apasionado en las nuevas tecnologías, disfrutando de mi actividad principal, para desarrollarla también en entorno digitales, gracias un camino que emprendí ya hace bastantes años en todo lo relacionado con Internet y la comunicación, donde la curiosidad y el auto aprendizaje me han llevado por caminos que acaban convergiendo en un punto...

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